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华人首富李嘉诚投资互联网的故事


  哪里是安全的彼岸?哪里找到成熟可靠的经营策略?他要赌新经济的未来,这一点不像70多岁老人的行为。

  2006年9月7日,一个不太显眼的投资行动悄悄完成,李嘉诚的航母旗舰:长实(001HK)和和黄(0013HK)抛售了一家美国互联网公司22%的股份,变现3.04亿美元现金。一次性抛售持股量的7成股份,显示长实和黄的态度。

  5年多来,李氏在网络投资领域一直在寻找他擅长,但又没有方向的商业模式,他依赖亚洲式的成本控制方式获得间断的利润回报,但他一直在一场赌博中彷徨:哪里是安全的彼岸?哪里可以找到成熟可靠的经营策略?他要赌新经济的未来,这一点不像70多岁老人的行为。

  事实证明即便是“超人”,也有难言之隐:在外界盛传,李氏财团大赌3G通讯市场深陷泥潭,此时的大手抛售互联网股票,也被扯上关系,有人说这是为了脱困。

  这家网络公司叫Priceline.com(PL),在美国纳斯达克上市,长实和黄(长和系)是它的控股性股东,专门做网上定飞机票、预订酒店、租车、邮轮、假期安排,本身业务很普通,只是搬上了网络。但经营方式有意思:由你定价,由你自选,完全的互动折扣销售方式。

  这个故事有美式硅谷风格,极富创造性、而且很成功获得市场,一度市值超过100亿美元,股价飞升到160多美元,但也很令人忧虑,因为在李超人入主之前,他没有挣过一分钱利润,而是大把大把花钱,直到被华尔街财经分析员已经打上“死亡标签”,称之“无药可救”,股票狂泻到2美元的时候,一切才开始回复真实世界。

  李超人再次上演绝佳财技和独到商业眼光,在2001年互联网泡沫破碎之际,低价7000万美元拿下,之后全力低成本经营,虽然经历“911”等多次大风大浪,但老江湖尽显商业本能,作出连续2年多盈利2.4亿美元的佳绩,股价高升至每股34.16美元,才突然出手变现3.04亿美元,快进快出,出手干净利落,兵不血刃,雁过无声,一个另类的李姓资本家风格。

  JayWalker的梦想之作

  回到1991年,我们来认识一个叫JayWalker的美国猛人,当年他36岁,他崇拜一个人:爱迪生。他说爱迪生的1063件发明获得专利权很了不起,但却没有为他带来超级财富,身后只剩1200万美元(相当于今天的1.3亿美元)遗产。这太不正常了。他认定聪明人应该大富大贵。

  JayWalker成立了一家叫WalkerDigital的知识产权实验室,他纠集一批律师和专家,开始研究一些商业模式,每次发现好主意,他都会出资购买,或者全力拥有,然后呢?他把这些生意方式、商业经营策略注册成为专利,独家拥有,不许别人染指。

  这一方式有些霸道,但郑重知识产权的环境下,这一商业模式颇为成功,JayWalker注册拥有了12项专利,带来不少商业回报。他不断申请了240项生意专利,是个典型的另类狂人。

  1998年,他拿出“由客户订价,由客户自选”的2项专利成立了PRICELINE.COM,第一个商业计划就是:网上订机票、订酒店,由客户出价,再经过网络撮合,合适就成交。

  JayWalker的设计很特别,他知道有些商品的价值会随时闲变化,比如飞机座位,越接近起飞时间,越贬值,起飞时,空余座位价值为0,所以这里就有潜在机会。但航空公司一般不会主动降价,会影响机票正常销售,通过互联网的点对点,单对单的交易就比较合适,而且,JayWalker采取客户订价模式,你说多少,完全客户自主决定,这一模式是新的,充满诱惑。对客户、航空公司都很有吸引力,是双赢策略。

  成立Priceline.com就显得很有独特性,所以1999年第一季度,就卖出19.5万张机票,最高峰一天卖出6000张机票,累计客户 130万人。美国的18家航空公司都加入Priceline.com淡季机票销售计划,在高度竞争的北美航空市场,这一模式受到希望提高上座率、提高利润、增加销售渠道的航空公司欢迎,似乎一开始就很成功。

  Priceline.com如何挣钱?也很有意思,一般来说,网上订票会比旅行社订票便宜2成以上,Priceline.com一般会把机票最低价加15%再出售,每次成交会向客户收取65元港币手续费,而且,航空公司和酒店还会给5%——10%的佣金,三个渠道都可以挣钱,JayWalker 的确了不起,以此来看,这个生意收益相当丰厚,也很有生意机会。

  它当然也有弱点:如果没有人点击网页,就等于死亡,如果没有人回头连续使用,也等于死亡。所以,提供不间断的广告和宣传,不断提供优惠,就是一个很大的支出。

  成立21个月,1999年3月30日,Priceline.com(PL)在纳斯达克上市,招股价报16元,股票被疯炒,高达162.5元。平均价在130元上下,市值一下子就上到180多亿美元。

  这真的是个网络行业才有的神话,虽然,1999年第一季度,Priceline.com销售收入只有4940万美元,亏损1720万美元,但疯狂的投资者想象一个美好的网络未来。他们大额大额买入,他们想象这是未来。而且,专利的保护也给商业经营空间,这类美国式的创业充满了奇思怪想。

  聪明的JayWalker一炮走红,成为网络大富翁,他持有49%的上市公司股权,一夜之间,他的身价就达到90亿美元,超过800亿元人民币,真正做到了聪明人发大财。当年,《商业周刊》曾经把JayWalker评为“25位互联网最有影响力的人物”。

  时年43岁的JayWalker靠头脑挣钱。风光无限,1999年8月他买入第三辆奔驰豪华车,又租用纽约世界贸易中心顶层 Windowsontheworld,又斥资750万美元,买了9英亩土地,修建2400平米的超豪华大宅子,搞得邻居街坊投诉。一个新贵诞生,光芒耀眼,熠熠生辉。

  2000年1月,眼光独特的李嘉诚旗舰和黄(0013HK)就看上了这个新的商业机会,他们很快签约,出资2000万美元,各自持股50%,成立 HutchisonPriceline.com(HPL),准备带进亚洲,面向26亿人市场,有意思的是Priceline.com(PL)在新公司不持股,只是持有一笔可换股债券,5年内行使,这么做主要是为了不想把亏损记入上市公司,而且,Priceline.com(PL)每年还向 HutchisonPriceline.com(HPL)收取知识产权费用。鬼子的确很鬼。

  JayWalker很喜欢他的专利生意计划,他还在走脑袋挣钱大计:Walkerdigital公司把专利权授予两家美国公司:在美国纽约和费城地区经营网上杂货零售服务d的Webhouseclub,还有实在亚特兰大地区为客户提供代售二手物品服务的 Pricelineperfectyardsale.根据有关的授权条款,Priceline.com有权获得这两家公司的部分股权。投资这些领域,依赖好的主意,这样做生意的方式,全世界都稀罕。

  他同时请来在万国寳通银行工作19年的Rickbraddock做Priceline.com(PL)的CEO,JayWalker更像一个设计者,软件构架师,他不擅长日常管理,也不会喜欢刻板的商业活动。我们来看看1999年的业绩,Priceline.com(PL)第一季度营收4940 万美元,亏损1720万美元,第二季度收入达到1.116亿美元,亏算1430万美元,第三季度营业收入1.51亿美元,第四季度接近1.6亿美元, 1999年全年,Priceline.com营业额接近5亿美元,个个月都在亏损。

  因为生意的营业额持续上升,大家都有希望和信心,1999年11月,JayWalker斥资1.25亿美元,大举收购了美国达美航空所持有的Priceline.com(PL)股份。

  到2000年第二季度,这门生意已经在3个月内做到3.52亿美元的营业额,亏损也随之下降88%,维持在1170万美元,客户数达到了680万人次。

  JayWalker带领Priceline.com(PL)进入日本和大名鼎鼎softbank合作,又卖出5%流通股投资新的经营杂货和汽油拍卖网站WebHouseClub.WebHouse是一间提供网上买卖汽油及杂货的公司,让顾客在7200家商店及6000家汽油站竞投汽油及杂货,此服务吸引逾二百万会员。WebHouseClub亦采用Priceline所标榜的自由订价(nameyourownprice)技术,1999年底开始运作。股东包括LibertyMedia、Vulcan、高盛(GS)、Walkerdigital、JayWalker本人以及数位资深经理人。

  这笔生意涉资1.9亿美元,JayWalker和Priceline.com(PL)的风头达到了顶峰。

  其实,整体互联网大势已去,在2000年中期之后,一切美好的梦想正在被资本市场、投资者、还有破产的财务报告砸碎,大批网络公司关门大吉。

  2000年9月底,Priceline.com预警第三季营收将低于市场3.6亿美元预期,仅为3.4-3.45亿美元,虽然去年同期为1.52亿美元,已经大涨。但其股价还是暴跌41%.跌落到11美元。

  到了10月,拥有200万个会员的WebHouseClub突然宣布停业,从事旧货销售的PerfectYardsale也将关闭, Priceline持有两家的巨额认股证可认购公司五成半的股权,这导致很多投资泡汤,Priceline.com(PL)也损失大笔版权税费。 Priceling.com股价随即暴跌。10月6日当天收报在5.8美元,跌幅40%,是上市以来最低价。市值更首次跌破10亿美元。 Priceline股价从高峰期至今下跌达九成。

  倒闭事件,带来对Priceline.com商业模式的质疑,投行所罗门美邦随即将其评级调低。

  瑞士信贷第一波士顿10月中旬也发表报告,指和黄及Priceline.com组成的合营公司,值降至零。

  但和黄发言人表示,仍积极与Priceline.com合作,在2001年初正式在亚洲推出服务。

  但,Priceline.com在2000年1月宣布与和黄组合营公司时,股价逾66美元,10个月后已跌九成,市场气氛完全不同。

  情况还在恶化,Priceline.com第三季营业额3.41亿美元,低于预期,比1999年同期1.52亿美元上升124%,亏损约200万美元,但九月份机票销售下跌,十月份机票销售再下跌近20%.

  2000年11月初,Priceline.com宣布裁减87名员工,涉及员工总数的16%.公司首席财务总监、被财星杂志评选为“最具权势的女企业家”第2名,仅次于惠普科技CEO费欧丽娜(CarlyFiorina)的HeidiMiller也请辞,她2月才从花旗银行投奔 JayWalker,现在突然转身离去,加重了网    

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